近年来，随着中国车企在技术、品牌、服务等方面的快速发展，以及对本土市场和消费者需求的深刻理解，电动化削弱了曾经燃油车的技术壁垒，中国品牌市场份额不断走高。这一趋势，在近期各大主流上市车企披露的2024年半年报表露无疑。

财报显示，比亚迪上半年营业收入3011.27亿元，同比增15.76%，位列国内主流车企第一。此外，比亚迪上半年净利润达到136.31亿元，同比增24.44%，同样位列行业第一。

从财报不难看出，上半年自主品牌营业收入快速增长，除了比亚迪，吉利、长城、赛力斯、理想、蔚来、小鹏等营收增长迅猛。

与之相对，曾被视为“利润奶牛”、为大型汽车集团贡献多数利润的合资品牌风光不再。主流合资品牌利润几乎全线下跌。

自主品牌业绩高速增长的背后，是通过巨大的研发投入实现产品力的全面超越。以比亚迪为例，上半年研发投入排名第一，达202亿元，同比大增42%，创下历史新高，比同期净利润高66亿元。从上半年来看，比亚迪研发投入超特斯拉（161亿元），几乎等于长城汽车（63.8亿元）、理想汽车（60.8亿元）、吉利汽车（45.5亿元）、长安汽车（46.1亿元）之和。

研发投入远高于同期净利润，是比亚迪对技术研发高度重视的另一印证。如果用研发投入与净利润进行对比，在过去的14年（2011年至今），比亚迪有13年都是研发投入高于净利润，有时候甚至是同期净利润的几倍。按照目前的势头估算，比亚迪2024年全年研发投入有望达到500亿量级。

此外，如果从整个A股市场来看，Wind数据显示，今年上半年比亚迪首次登上研发费用榜单第一，在A股超5300家上市公司中，成为名副其实的“研发之王”。

这一长期的、高强度的研发投入，让比亚迪建立起庞大的技术鱼池。今年以来，比亚迪相继发布了璇玑架构、第五代DM技术、易三方等颠覆性技术，为销量高速增长提供强有力的支撑。

今年上半年，根据乘联会的数据，比亚迪实现销量161万辆，不仅位列中国汽车市场第一，也是全球新能源汽车市场冠军。2023年，比亚迪首次进入全球车企销量前十。据MarkLines数据显示，今年第二季度，比亚迪销量超越本田，成为全球销量第七大车企。据易车榜最新数据，比亚迪7月的单月销量已跃升至全球第三，仅次于丰田与大众。

自主品牌的老大全面超越合资品牌的老大，有力印证了中国品牌在本土市场优势地位越发稳固，也显示出新能源汽车代替燃油车的趋势不可逆转。

今年7月，新能源车单月渗透率首次突破50%，这一数据预计在8月还将继续提升。蔚来董事长李斌认为，国内新能源汽车市场渗透率已经超过50%，不管是纯电车还是插混车，都会加快对于油车的替换。他预计，在2年内，中国新能源汽车市场渗透率能够超过80%。接下来几年，合资燃油车会有巨大的麻烦，它们的份额都会让给新能源汽车。

这一轮汽车行业的淘汰赛已然过半，各家车企都在寻求生存之道，中国品牌正在加速狂奔，留给合资燃油车的时间不多了。

从外部看，自今年年初美联储及欧洲央行相继“由鹰转鸽”后，新兴市场国家央行也随即纷纷降息。据不完全统计，迄今为止全球先后共有14家央行宣布降息。其中，2月7日，印度央行率先打响了今年新兴市场国家降息的“第一枪”；5月8日新西兰联储宣布降息，拉开发达国家降息的帷幕。近期澳洲联储也宣布降息，发达国家央行降息的阵营进一步扩大。此外，受5月美国疲软就业市场数据的影响，市场对美联储降息的预期进一步升温，包括美联储重要官员在内的相关人士也向市场传递了降息预期。近期欧美股市因全球货币宽松预期而出现持续反弹，这为疲弱的A股提供反弹的外部市场氛围。

从基本面看，上周末央行行长易纲在出席二十国集团(G20)财长和央行行长会议时表示，中国经济运行稳中有进，经济基本面良好，将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。中国宏观政策空间充足，政策工具箱丰富，有能力应对各种不确定性。离岸人民币兑美元汇率周二上午出现较大升值，上涨逾100个基点，重新回到6.93附近，短期人民币料下跌空间有限。

本田已连续2个月在华销量同比跌幅超40%。

报告期内，比亚迪营收、净利润同比增长，但现金流净额下降明显。

2024年上半年，集团实现营收约3011.27亿元，同比增长15.76%。

比亚迪正式起诉“小雨不懂车”、“虎狼说车”等自媒体

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